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幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的(de)持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济(jì)衰退的不确(què)定(dìng)性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升(shēng)市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期(qī)国(guó)内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看，主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会的制造设计及下(xià)游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零(líng)售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率水平，产业(yè)链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士(shì)历(lì)峰(fēng)集团、路(lù)易·威(wēi)登集(jí)团外(wài)其(qí)余8个均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。