近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ET抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠F同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式(shì)发(fā)售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均(jūn)为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时(shí)下热(rè)门主线的中特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算(suàn)年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅(fú)则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信(xìn)、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前(qián)，而基础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块个股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠加仓而(ér)减持，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概(gài)念(niàn)引发的(de)估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来(lái)的投(tóu)资(zī)机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事业(yè)领域(yù)与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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