衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年(nián)的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始(shǐ)拦(lán)截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国(guó)前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思压(yā)力，从而推(tuī)动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预(yù)计(jì)近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供(gōng)应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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