投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达或俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米相关概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达(dá)克100俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米指(zhǐ)数，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米近两(liǎng)周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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