芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率(lǜ)较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的(de)基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(niá民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的n)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄(líng)群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青年就业(yè)流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行业来(lái)看，批(pī)发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口而言，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市(shì)场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无(wú)特别说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经(jīng)济(jì)活(huó)动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口(kǒu)调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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