大家好，转眼假期(qī)就结束了，泰勒小区都(dōu)没出一(yī)直在加(jiā)班，这(zhè)个长(zhǎng)假(jiǎ)，国(guó)内旅(lǚ)游消费爆了(le)，而海外有(yǒu)爆了，不(bù)过是爆(bào)雷。按照惯例，我们梳理一下重大(dà)消息，以(yǐ)及(jí)券商老(lǎo)师们的(de)最新看(kàn)法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中(zhōng)央(yāng)政(zhèng)治局会议定调(diào)！

　　中共中(zhōng)央政治局(jú)4月28日召开会议，分析研究当前经(jīng)济形(xíng)势和经济工作。中共中央总书(shū)记习(xí)近(jìn)平主持会议(yì)。会(huì)议认为(wèi)，今年以来，在以(yǐ)习近平同(tóng)志为核心(xīn)的党中央(yāng)坚强领导下，各地区各部门(mén)更好统筹国内(nèi)国(guó)际两个大局，更(gèng)好统筹(chóu)疫情防控和经济社(shè)会发展，更好统筹发展(zhǎn)和安全，我国(guó)疫情防控取得(dé)重大决定性胜利，经济社会(huì)全面恢(huī)复常态化运(yùn)行，宏观政(zhèng)策靠前协同发力，需求收缩、供给(gěi)冲(chōng)击、预期转弱三重压力得到缓解，经济(jì)增长好(hǎo)于预期，市(shì)场需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现回(huí)升向好态势，经(jīng)济运行(xíng)实(shí)现良好(hǎo)开局。

　　会议指出，当前我国(guó)经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足，经济转型(xíng)升级面临新(xīn)的阻力，推动(dòng)高质量发(fā)展仍需要克服不少困难(nán)挑战(zhàn)。

　　此外，会议重申(shēn)对刚性和改手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(gǎi)善性住房需求的支(zhī)持，强(qiáng)调做(zuò)好保(bǎo)交楼(lóu)、保民生、保稳定(dìng)工作，促进(jìn)房(fáng)地产市场平稳健康发展(zhǎn)。同时(shí)，会议还(hái)提出，在超大特大城市积极稳步推进城中村(cūn)改(gǎi)造(zào)和“平(píng)急两用”公共基础设(shè)施(shī)建设等(děng)。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制(zhì)造(zào)业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月份，制造(zào)业采购经理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低(dī)于临(lín)界点，制(zhì)造业景气(qì)水平回(huí)落(luò)。

　　3、美国第(dì)一共和银行被(bèi)正式接(jiē)管

　　在(zài)勉(miǎn)强支(zhī)撑了两(liǎng)个月后(hòu)，风雨飘摇的美国第一共和(hé)银行(xíng)终究还是没能逃脱(tuō)倒闭并被接管(guǎn)收购(gòu)的命运。美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历(lì)史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一(yī)假期国内旅游(yóu)出游2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％

　　经文(wén)化(huà)和旅游(yóu)部数(shù)据(jù)中心测算，全国国内旅(lǚ)游出(chū)游合计(jì)2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长70.83％，按可比(bǐ)口径恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现(xiàn)国内旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月3日凌(líng)晨，乌克兰(lán)试(shì)图(tú)用(yòng)无(wú)人机(jī)袭(xí)击克里姆(mǔ)林宫。手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图eight="1280" data-width="720" data-from="new" data-authiconurl="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现(xiàn)场视频！#俄称两架(jià)无人机试图袭击克里(lǐ)姆林宫 普(pǔ)京未(wèi)受伤" data-nickname="中(zhōng)国(guó)新闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道，当(dāng)晚两架无人机瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄军方和特种部队(duì)及时采取行动(dòng)，并使用电子对抗(kàng)系(xì)统，使(shǐ)这(zhè)两架(jià)无人机出现异(yì)常(cháng)，未(wèi)能达(dá)到(dào)袭击目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总统(tǒng)普京没有因袭击(jī)受伤，其工作日程将(jiāng)照常进行。 掉落的无人机碎(suì)片也没有造成人员(yuán)伤亡。

　　俄总统(tǒng)新闻秘书佩斯(sī)科夫(fū)称，乌(wū)克兰(lán)无人机(jī)试图发动袭(xí)击时普(pǔ)京不(bù)在克里姆林(lín)宫中。 他表(biǎo)示，普(pǔ)京3日在位于莫斯科(kē)州的新奥加廖(liào)沃(wò)官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻(wén)处表示，俄方保留在合适的时间和地(dì)点采取回应措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯(sī)首(shǒu)都莫斯科自当日起禁止放飞无人机，经政(zhèng)府(fǔ)批准的除外。 莫斯(sī)科市长索比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这一决(jué)定是(shì)为了防(fáng)止(zhǐ)未经授(shòu)权使(shǐ)用无人机，避免妨(fáng)碍执(zhí)法机(jī)构的(de)工作。

　　据法新社当地时(shí)间3日报道，乌(wū)克兰方面表示“没有参(cān)与”对克里(lǐ)姆(mǔ)林宫的无人机袭击。

　　另(lìng)据俄(é)罗斯《生意人报》网站消(xiāo)息，针对无人机试图(tú)袭(xí)击俄罗斯(sī)克里姆林(lín)宫一事，乌总统新闻秘书谢尔盖(gài)？尼基福罗表示，乌方(fāng)没有关于(yú)袭击的信(xìn)息。

　　据(jù)俄新社3日报(bào)道，俄罗斯(sī)国家杜马议(yì)员米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该媒体采访时，呼吁(xū)俄军对乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基位(wèi)于基辅(fǔ)的官邸(dǐ)进行(xíng)导弹打击，作为对乌方(fāng)企图使(shǐ)用无人机袭击克宫的回(huí)应。

　　十大券(quàn)商最新研(yán)判

　　1、中信证券(quàn)：从失衡到(dào)平稳(wěn)，布(bù)局(jú)业绩驱(qū)动的(de)五月行情

　　4月(yuè)A股经历了AI主题行情诱(yòu)发的过度博(bó)弈(yì)和心态(tài)失衡，市场大幅动荡。进(jìn)入5月(yuè)，国内的经济(jì)、政策和外部环(huán)境(jìng)相比4月继续(xù)不断改善，投资者对(duì)经济的预期将在(zài)微观体验(yàn)、宏观数据(jù)、A股业(yè)绩(jì)三个层面实现统一，投资者心(xīn)态也将逐步(bù)从短暂失衡趋向平稳，市场依然处于(yú)全年第二个关(guān)键做多窗口(kǒu)，财报季结束后(hòu)，市场将步入业绩驱动的行情阶段，配置(zhì)思路上建议坚持高切(qiè)低，关注(zhù)上半年(nián)景气持续改善的(de)品种(zhǒng)。

　　首先，政(zhèng)治局会议提(tí)振市场信心，扩内需(xū)仍是着(zhe)力重点(diǎn)，政(zhèng)策预(yù)期回(huí)归理性，经济内生动能(néng)稳步修复，并将(jiāng)得到同(tóng)比(bǐ)和(hé)高频数据验证；外部(bù)流动性拐点明确，美(měi)国(guó)银行业风险不(bù)断发酵(jiào)，但(dàn)预计对(duì)A股实质影响十(shí)分有限。其次，财报(bào)季数据(jù)显示，A股业绩跨年筑底特征明显，全年逐(zhú)季(jì)改善的趋势显现，其中行业的结(jié)构性亮(liàng)点日益清(qīng)晰，经济预期5月将在(zài)微观体验(yàn)、宏观数据、A股业(yè)绩三个(gè)层面(miàn)统一，夯实市场(chǎng)上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关(guān)键做多(duō)窗口中，并将步入业绩驱动的行情阶段，投资者(zhě)心态由短暂(zàn)失衡趋向(xiàng)平(píng)稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点布(bù)局医药、数字经济和(hé)“一带(dài)一路”板块(kuài)中有(yǒu)业绩亮点(diǎn)的品(pǐn)种，以及其(qí)他板(bǎn)块中一季(jì)度业(yè)绩(jì)明显改善，且在二季度有望(wàng)持(chí)续的细分行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相比(bǐ)全球市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日(rì)表(biǎo)示，节后(hòu)A股有望相比全球市场显现相对韧性。主(zhǔ)要基于：1）经济复(fù)苏势头尚(shàng)不稳固，政策有望延续稳中求进基调。2）上(shàng)市(shì)公司业绩低迷期已过(guò)。3）海外风险(xiǎn)需要密切关(guān)注，如若应对得当，对A股影响可能有(yǒu)限(xiàn)。上述因素(sù)结合(hé)当前A股市场整(zhěng)体估值水平不高仍处(chù)于历史(shǐ)中低(dī)位，A股节(jié)后两个交易(yì)日虽受节假期间的事(shì)件性因(yīn)素影响(xiǎng)可能有所(suǒ)波动，但对后市整体表(biǎo)现不用过于(yú)谨慎，当前位(wèi)置市场机(jī)会(huì)仍大于(yú)风险(xiǎn)。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心等待，低(dī)位把(bǎ)握

　　一(yī)季度全A营收(shōu)增速(sù)等指标仍(réng)在(zài)探底(dǐ)，五一(yī)出行恢复亮眼(yǎn)，但制(zhì)造业(yè)PMI已(yǐ)露出疲态，海外处于多事之(zhī)秋，高利(lì)率环境下美国银行风险事件频发，衰退风险上升。市场处于(yú)再平衡期，低位把握再(zài)布局机会；短期结构(gòu)上关注在(zài)低(dī)位资产(chǎn)中寻找景气稳定(dìng)或好于预期方(fāng)向，中期线索在于科技周期与(yǔ)复(fù)苏(sū)链(liàn)中(zhōng)的弹(dàn)性方(fāng)向。行业重点关注：医药、传(chuán)媒、通信(xìn)、餐(cān)饮链（预制菜(cài)、啤酒）、军工、新能源等。主题重(zhòng)点关注：一带一路、数据要素等(děng)。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比历史，这次牛(niú)市第一波上涨(zhǎng)的结构分化更显著。②牛市初期类似春(chūn)天，市场有(yǒu)所反(fǎn)复很正(zhèng)常，短期政策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续(xù)或依据基(jī)本面去伪存真(zhēn)，阶(jiē)段(duàn)性关注复苏的部分消费(fèi)。

　　5、波动率(lǜ)已经回归(guī) | 民生策略

　　往(wǎng)后(hòu)看，核(hé)心(xīn)资产、海外映射的科技和大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)都将被海外逐级放大(dà)的宏(hóng)观波动所影响。我们的资(zī)源+重资(zī)产组(zǔ)合短期(qī)驱(qū)动(dòng)逻辑(jí)建议以“红(hóng)利+中特估”为主导，以等待(dài)通胀逻辑的回归。重资产(chǎn)国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源(yuán)类企业（煤炭(tàn)、油(yóu)、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干(gàn)散运、港口、公路）；近(jìn)期场景消费正(zhèng)在(zài)展现出(chū)成(chéng)为未来(lái)经济增(zēng)长新动能的潜力，推荐中低端消费(fèi)、县域(yù)消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道(dào)板块有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五(wǔ)一前后市场表现如(rú)何？行业胜率(lǜ)如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场上涨概(gài)率较节前明显提升(shēng)。以全A指(zhǐ)数为代表，节前(qián)1周、1个(gè)月(yuè)指数大多震荡调整，上(shàng)涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月(yuè)上(shàng)涨概率则大幅上(shàng)升至(zhì)38.5％、46.2％。分(fēn)行业(yè)看(kàn)，五一(yī)节(jié)后1周(zhōu)国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用电(diàn)器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大(dà)类资产波动以及背后释放的信号

　　国内复(fù)苏延续，支撑A股(gǔ)指数震荡上移。从(cóng)“五一(yī)”前后大类(lèi)资产(chǎn)表现来看，全球主要权益市场及原(yuán)油等(děng)大宗(zōng)商品走弱，美债收益率下行，黄金(jīn)价格(gé)走强，表明海外市(shì)场(chǎng)“衰退交(jiāo)易”有所升(shēng)温。美欧一(yī)季(jì)度(dù)经济增速不及市场预期，美国银行业(yè)危机和两(liǎng)党债务上限(xiàn)博弈使得海外(wài)风险偏好有(yǒu)所回落(luò)，同时也促(cù)使美联储更快转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数据，国内服务(wù)消费大幅回升(shēng)，但地(dì)产销售复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落也表明国内经(jīng)济仍处于复苏(sū)早期。4月(yuè)政治(zhì)局会议强调“当前经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足”，因此(cǐ)总量(liàng)政策收(shōu)紧风险不大，企业(yè)盈利上行将(jiāng)支撑A股指数震荡上(shàng)移。结(jié)构(gòu)上，政治局(jú)会议(yì)首(shǒu)提“重视通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智能发展”，全球产业催化和国内政策驱动的数(shù)字经济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战术(shù)调(diào)整(zhěng)何(hé)时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得(dé)全A指(zhǐ)数整体是震荡(dàng)下(xià)行的，是去年底熊市(shì)结束后，指数的(de)第一次长时间(jiān)回撤，可(kě)以(yǐ)类比历史(shǐ)上(shàng)牛市第一年中的战(zhàn)术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年中的(de)第一次战术性回撤，时(shí)间(jiān)约2个月(yuè)，起始(shǐ)和(hé)结(jié)束的(de)拐点，均与高频经济指标和(hé)预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体(tǐ)时间是3个半月，由于(yú)经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成(chéng)后(hòu)还(hái)出现了2个月(yuè)的底部震(zhèn)荡，整体回撤持续的时(shí)间比2016年更(gèng)久(jiǔ)。

　　今年(nián)3月以(yǐ)来，股市、债市和商品市场的表(biǎo)现，均表明资本(běn)市场对经(jīng)济的判新(xīn)偏向认为Q1的经(jīng)济回升可能不会(huì)持续太(tài)久，或者至少(shǎo)Q2可能不(bù)会(huì)持续。从(cóng)最新(xīn)的(de)PMI数据来看(kàn)，4月份确(què)实出现了较为明显的下降。这一下降背(bèi)后我们认为可(kě)能主要(yào)有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均(jūn)会(huì)季节性回(huí)落；（2）根据(jù)历史经(jīng)验，疫情后第一个季(jì)度经济(jì)数据(jù)最容易(yì)恢复，4月开始经济进入(rù)疫后第二个季(jì)度。PMI数据(jù)、商品价格、海外经(jīng)济担心(xīn)等因素，可能会让(ràng)4-5月的经济(jì)数据很难超预期。由此(cǐ)导致这一次(cì)市场的战术调(diào)整虽然可能已经(jīng)完成大部(bù)分，但由于(yú)缺乏数据改善，可能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略(lüè)：第(dì)五次“赛道(dào)大(dà)切换”

　　我们或已正站在新一(yī)轮牛市(shì)起点之上，短期的迷雾掩盖不(bù)了(le)长期的坦途，把握(wò)“上证50高(gāo)股息央国企(qǐ)+科创50赛(sài)道大切(qiè)换”。5月的(de)迷(mí)雾在(zài)增(zēng)加：回(huí)落的(de)PMI和(hé)长(zhǎng)端利率、反复的美联储、激烈的中美(měi)摩(mó)擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦途较(jiào)为明确：经(jīng)济温和复苏、美联(lián)储(chǔ)年内结束加息(xī)、A股市场估值极(jí)低、产业(yè)趋势明确、机(jī)构赛道大切(qiè)换向(xiàng)TMT。看长做(zuò)短，如何应(yīng)对短期迷雾(wù)？5月(yuè)建议重点关(guān)注上证50高股息央国企，央国(guó)企指(zhǐ)数(shù)和(hé)ETF后续将发行(xíng)、迎来增量(liàng)资(zī)金行(xíng)情(qíng)，高(gāo)股息组合在经济偏弱、利率下(xià)行(xíng)环境下获取超(chāo)额收益（13只被(bèi)指数集中覆盖的高(gāo)股(gǔ)息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现机构赛道的第五次大(dà)切换(huàn)（切向(xiàng)TMT方向），如(rú)果TMT方向在5月有明显调整，是进一步(bù)加配的良机(jī)，其中以科创50方向(xiàng)最为关(guān)键。若美联(lián)储能够(gòu)在5月(yuè)完成最后(hòu)一次加息(xī)，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于新兴市(shì)场（A股和港股）、尤其成长(zhǎng)股表现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势(shì)，科(kē)创(chuàng)再起

未经允许不得转载：绿茶通用站群 手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图