今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要(yào)人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有一(yī)些(xi英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表ē)议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于本(běn)周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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