踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值(zhí)相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围去(qù)年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有(yǒu)三(sān)个(gè)出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下(xià)降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零(líng)进入2023年突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续(xù)六个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具(jù)体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调(diào)不(bù)得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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