华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只有在(zài)新资(zī)金(jīn)愿意冒着(zhe)成(chéng)为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资(zī)产价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次(cì)报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均(jūn)低(dī)于各自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量基(jī)金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公司(sī)中(zhōng)最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为代价(jià)获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信(xìn)息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是(shì)最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌(diē)下神(shén)坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷(fēn)从印(yìn)度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的(de)会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了以色(sè)列的(de)救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证(zhèng)券监管机(jī)构(gòu)随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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