五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的(de)破(pò)产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次(cì)强调，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济(jì)的(de)衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将(jiāng)再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高债务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的(de)一(yī)次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美(měi)国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也(yě)就玩(wán)儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第(dì)六个月下降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出(chū)口五分之一(yī)的半导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经济(jì)下(xià)滑(huá)。在高(gāo)息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务(wù)危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机(jī)一旦(dàn)爆宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是(shì)大(dà)级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指(zhǐ)数局(jú)部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们(men)已经强(qiáng)烈(liè)建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数自(zì)去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下(xià)跌(diē)可看作(宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思zuò)是(shì)C3浪，目(mù)标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但(dàn)由于美联(lián)储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球(qiú)的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失(shī)望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次(cì)放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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