5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗日，已有多(duō)家(jiā)券商(shāng)发(fā)布了(le)5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先(xiān)突(tū)破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时(shí导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方(fāng)向(xiàng)做了(le)预判(pàn)，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走(zǒu)势(shì)机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的(de)微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀(zhàng)继(jì)续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二级市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断在(zài)去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来(lái)看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期市(shì)场下跌(diē)后5月(yuè)有(yǒu)些积(jī)极(jí)因素出(chū)现，建议备战回(huí)调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多(duō)次的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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