衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出于(yú)对他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美(měi)联(lián)储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能(néng)源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联(lián)储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料油的(de)下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需(xū)求的(de)增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wě禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气n)反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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