衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在(zài)一(yī)份(fèn)声明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰苹果xr重量为多少g革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会(huì)议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的(de)影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然(rá苹果xr重量为多少gn)全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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