总市(shì)值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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