金(jīn)融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的(de)最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功(gōng)站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还(mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约正在(zài)上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。<mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写/p>

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国(guó)之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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