在锂价(jià)初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付(fù)会(huì)带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池(ch干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招í)厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们(men)依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余(yú)额(é)均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业务116.干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招4％的增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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