总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好(h无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性ǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，早在20无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性15年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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