芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较(jiào)去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业(yè)人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月就业(yè)数(shù)据解(jiě)读(dú)时(shí)，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年(nián)同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行业(yè)聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年(nián)就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究(jiū)青(qīng)年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业(yè)是过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在于服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提(tí)高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参(cān帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必(bì)要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查的(de)五分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据(jù)普查数(shù)据(jù)进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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