为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开(k推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力āi)始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实(shí)施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的(de)控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其代(dài)理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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