自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美fāng)面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源(y嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美uán)板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速(sù)的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势(shì)飘红的板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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