券商(shāng)今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及(jí)去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分(fēn)别(bié)是东(dōng)方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司(sī)实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低(dī)基(jī)数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被(bèi)挤出前(qián)十，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期(qī)下实现(xiàn)估(gū)值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于(yú)国金(jīn)证券的研报中称，自(zì)营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核(hé)心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预期将在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度(dù)的(de)改善。

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