投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包(bāo)含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的(de)例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的(de)，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要(yào)避(bì)免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适的(de)价(jià)格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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