财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国(guó)险企(qǐ)资产(容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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