财联(lián)社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要(yào)内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗义(yì)，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本(běn)。

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