今年以来，港股走势(shì)可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来(lái)看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有(yǒu)提升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板(bǎn)块方(fāng)面(miàn)，看好政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高(gāo)景气的(de)制造业等。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位略(lüè)有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金(jīn)（不同(tóng)份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向(xiàng)的基金(jīn)。截(jié)至一季(jì)度末，这(zhè)些基金的港股平均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去(qù)年(nián)底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只基金(jīn)港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少(shǎo)知名基金经理(lǐ)在一季度(dù)加大了对港股的投资(zī)力度(dù)，提(tí)升港股配置在10-40个百分点(diǎn)不(bù)等(děng)。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视野(yě)一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精(jīng)选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)70.80％提升(s北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？hēng)至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国(guó)投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧港(gǎng)股数字经济(jì)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通(tōng)基金北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？(jīn)重(zhòng)仓的前(qián)十(shí)大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信(xìn)服务、油气开(kāi)采、数(shù)字媒(méi)体、生(shēng)物制品(pǐn)、多元金(jīn)融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获(huò)不同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空(kōng)股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服(fú)务(wù)、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航(háng)空机场(chǎng)、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概(gài)念，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基(jī)金(jīn)在一季度(dù)对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市(shì)场或将在波(bō)动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股(gǔ)创新视野(yě)一年持有基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股(gǔ)市(shì)场投(tóu)资机(jī)会：中国(guó)经济方(fāng)面，宏(hóng)观经济(jì)仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市(shì)场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复(fù)速度加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及(jí)突发的银(yín)行风险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息(xī)进入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场(chǎng)冲(chōng)击(jī)可控(kòng)，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预(yù)判港股市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，在(zài)板块配置方面，我们将加大(dà)对(duì)政(zhèng)策(cè)优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反转修(xiū)复(fù)的互联网和医药、高(gāo)景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数(shù)字经(jīng)济基金经理(lǐ)曲(qū)径表示，港股数字经济的代(dài)表行业为互联(lián)网(wǎng)和先进制造(zào)，在经历了(le)过去2年的(de)合规整治(zhì)及业(yè)务梳理后，股价均处在(zài)价值投(tóu)资区域，具有良好的(de)投资(zī)性(xìng)价比。同(tóng)时，互联(lián)网相(xiāng)关(guān)公(gōng)司(sī)，也更具(jù)有数据(jù)、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工智能相关模(mó)型及应用，提升自身运营效率，以及(jí)对外(wài)输出算法和算(suàn)力。作为人工智能(néng)赋能各个(gè)行业的元年，我们中(zhōng)长期(qī)看好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股(gǔ)市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈(yíng)利来(lái)源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经(jīng)济(jì)的(de)环比上行(xíng)将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利的(de)环(huán)比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下(xià)半年的(de)市(shì)场表现。然(rán)而，虽(suī)然(rán)公司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较上半年有所回(huí)落(luò)。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高的(de)行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的估值仍将受(shòu)到一定程度(dù)的(de)压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买入(rù)机会出现。生物医药行业仍(réng)将处(chù)在行业快(kuài)速增长的(de)红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中(zhōng)报业(yè)绩的释放(fàng)和四季度(dù)集采的(de)预(yù)期，生(shēng)物行(xíng)业(yè)前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但(dàn)是通过(guò)自下而上的方式生(shēng)物医药行业(yè)仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利的(de)拐点，这(zhè)是推动两地市场向(xiàng)上的决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在盈利周期(qī)“内(nèi)强外弱”及(jí)加息周期(qī)临(lín)近尾声流动(dòng)性逐(zhú)步宽松背景下，中国(guó)资产的(de)吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢价(jià)均在(zài)高位的背景下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估值修复(fù)的戴(dài)维斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关(guān)注三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹性的机(jī)会：由于中国(guó)北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？经济修复有望成为全球投(tóu)资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增(zēng)效优的行业和(hé)板块(kuài)更有望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机(jī)会，有望开启二次增(zēng)长曲线(xiàn)，如(rú)互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在未(wèi)来经(jīng)济(jì)周期中上行风险显著大(dà)于下行风险的行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格局佳(jiā)，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子(zi)、新(xīn)能(néng)源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关(guān)注高股息资产的(de)机会：关注(zhù)基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分(fēn)红(hóng)意(yì)愿提(tí)升的(de)高股息资产的投(tóu)资机会(huì)，如通(tōng)信、石油石化等。

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