本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外(wài)，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的投资价(jià)值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗题权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市(shì)场本(běn)身较差的流大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗ght: 24px;'>大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗动性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市(shì)场的流(liú)动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资(zī)机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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