美国银(yín)行业危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产出售，可(kě)能出售(shòu)所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行(xíng)考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确(què)认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一(yī)共和银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价(jià)继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油(yóu)的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员会就(jiù)近期(qī)大(dà)型银行(xíng)倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产(chǎn)的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业(yè)模式(shì)，硅谷银行专注于资(zī)本密集(jí)型的(de)科(kē)技以(yǐ)及生物(wù)医学初创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而(ér)签名银(yín)行则有大(dà)量的(de)数字(zì)资产风(fēng)险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们(men)明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒(dào)闭会(huì)将美(měi)国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背(bèi)后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地(dì)区(qū)银(yín)行股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ort一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句ex的数(shù)据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于(yú)地(dì)区银行基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监(jiān)管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美国人担心他们在银行(xíng)或其(qí)他金(jīn)融机构(gòu)账户上的(de)钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久(jiǔ)的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静(jìng)的时(shí)期测量过(guò)这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全的(de)高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙(shā)赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成人(rén)员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场(chǎng)对连(lián)续加息对经济造(zào)成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成(chéng)美国(guó)股市(shì)下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要(yào)还是与(yǔ)美国(guó)银(yín)行(xíng)危(wēi)机(jī)事件有(yǒu)关(guān)。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题(tí)仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份(fèn)评估文件警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经(jīng)济都将进(jìn)入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观(guān)层面一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句再(zài)次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升行情。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业以及(jí)综合(hé)PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情况下(xià)，美国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此(cǐ)次美(měi)联储议(yì)息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联(lián)储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来的(de)风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美(měi)联(lián)储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议息会(huì)议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的(de)走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次(cì)宏(hóng)观(guān)避(bì)险还(hái)有一(yī)部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油基本(běn)面状态要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原(yuán)油大(dà)跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点留(liú)意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期(qī)需(xū)求将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行着各种努力(lì)，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其(qí)他(tā)利多(duō)因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低(dī)的(de)支撑力度。未来(lái)能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期将不(bù)再存(cún)在(zài)加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的(de)影(yǐng)响仍(réng)需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已经出现，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观(guān)察(chá)。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求会(huì)下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长(zhǎng)至(zhì)7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了(le)成(chéng)本(běn)端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年(nián)同(tóng)期数(shù)据(jù)，供应提(tí)前(qián)发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计(jì)划排(pái)产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东(dōng)油恢复(fù)沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青(qīng)生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率(lǜ)持续(xù)回(huí)升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限(xiàn)制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在(zài)收(shōu)缩(suō)预(yù)期(qī)，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季(jì)节性淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求仍没(méi)有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下(xià)游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比较小，整(zhěng)体需(xū)求一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需(xū)端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且(qiě)，因(yīn)PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现(xiàn)金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬(xún)的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个(gè)百分点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由于高加(jiā)工差下装置(zh一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句ì)开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价(jià)格企稳情况及(jí)调油逻辑(jí)在(zài)汽(qì)油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预期(qī)的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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