五一长假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退(tuì)，银(yín)行的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法(huì)尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能(néng)出现的债(zhài)务违约。当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议(yì)院(yuàn)投(tóu)票(piào)通过债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规(guī)定，联邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在没(méi)有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务(wù)违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美(měi)国去年(nián)国(guó)内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还(hái)旧(jiù)的把戏，债(zhài)务(wù)雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸(bà)权仍在，美(měi)国可(kě)以一(yī)直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一(yī)季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的(de)本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧(ōu)股(gǔ)目前(qián)仍(réng)处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们(men)已经(jīng)强(qiáng)烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度(dù)掉(diào)头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期(qī)货的(de)文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌(diē)则(zé)杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目(mù)标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的(de)低偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法00; line-height: 24px;'>偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放(fàng)水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全(quán)球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融危(wēi)机(jī)？空(kōng)头一(yī)直(zhí)都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它要(yào)出(chū)现(xiàn)的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它(tā)还是没(méi)有来(lái)，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又(yòu)穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个(gè)一(yī)个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过(guò)，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的(de)人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来(lái)，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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