芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年(nián)就(jiù)业(yè)分布(bù)基本(běn)一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也(yě)是青年就(jiù)业集中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务业、信息(xī)技术服(fú)务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失(shī)业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知(zhī)识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推(tuī)升青(qīng)年失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难(nán)以改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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