美国银行业(yè)危机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所有业(yè)务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女行(xíng)发(fā)布声明确认了(le)周(zhōu)三的(de)媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和银(yín)行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区银行危机火(huǒ)上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的(de)科技以及生物(wù)医(yī)学初创企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大(dà)量的(de)数字资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时(shí)他(tā)们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情(qíng)人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估近(jìn)几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白(bái)宫方(fāng)面也表示(shì)将(jiāng)监(jiān)控“健康银(yín)行(xíng)面临(lín)的做空压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且(qiě)资本(běn)充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增(zēng)加(jiā)和股市(shì)波动已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越多的(de)关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调(diào)显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人担(dān)心(xīn)他们在银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱(qián)的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽(jǐn)管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银行业(yè)较为平静的时期(qī)测(cè)量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无人机(jī)袭击，并引发了火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年(nián)7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过(guò)专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走势更多(duō)体(tǐ)现的(de)是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加息对经济造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健(jiàn)告(gào)诉(sù)期(qī)货日报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集(jí)中避(bì)险，主要还是与美国(guó)银(yín)行危机(jī)事(shì)件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问题仍未解决(jué)，市(shì)场担心该问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一份评(píng)估(gū)文(wén)件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临(lín)严(yán)重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和商(shāng)品等风(fēng)险资(zī)产带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再(zài)次出(chū)现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期(qī)风险，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有(yǒu)可(kě)能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造(zào)业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风险事件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点在于(yú)美联储是否会在接下来的议息(xī)会议(yì)中(zhōng)暂(zàn)停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续(xù)大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的(de)相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要(yào)好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的(de)表现是连(lián)续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是(shì)否会重(zhòng)现以上(shàng)两点(diǎn)变化(huà)。

　　于(yú)芃森分(fēn)析(xī)称，从基本(běn)面看，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅(fú)下滑的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续(xù)五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需(xū)求将(jiāng)会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特(tè)为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际(jì)落(luò)地情(qíng)况仍需(xū)观察(chá)，但(dàn)整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价(jià)仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为(wèi)，目(mù)前原油还是(shì)振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联(lián)储年内(nèi)加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未有明确的(de)定论，但(dàn)用油旺季(jì)即(jí)将(jiāng)到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假期(qī)后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏(piān)强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的(de)问(wèn)题(tí)依然存在(zài)，沥青(qīng)原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油价(jià)格下(xià)跌(diē)带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥(lì)青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续(xù)回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节(jié)性淡季，南方(fāng)开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有较(jiào)好的表现。从(cóng)下游(yóu)行业的(de)开工率看，道(dào)路(lù)需求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月(yuè)份基(jī)建乐观预(yù)期(qī)仍(réng)在(zài)，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格(gé)也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存(cún)持(chí)续(xù)累积，但仍(réng)处(chù)历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施(shī)工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期(qī)需(xū)关(guān)注沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同(tóng)时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩(suō)的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于高加工差下(xià)装置开(kāi)工较(jiào)为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库(kù)存(cún)进入(rù)4月后去化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯分析称，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负(fù)荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质发生。若(ruò)原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工率也(yě)出现(xiàn)了周度回(huí)升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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