OPPO宣布关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科技，引发了(le)公募REITs扩募风波，如今，二级市场的影(yǐng)响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安张江光大园REIT开盘继(jì)续延续(xù)此前几日的下跌走势，午后跌幅一度(dù)扩(kuò)大(dà)，尾(wěi)盘(pán)有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超(chāo)过9.69％。

　　此前，华安张江(jiāng)光大(dà)园(yuán)REIT曾发布公告，紧急回应称，哲库科技(jì)是(shì)其(qí)扩(kuò)募拟(nǐ)新购入基础设施资产张(zhāng)润大厦的重(zhòng)要承租(zū)方之一，目前未收到哲(zhé)库科技及OPPO方面(miàn)关于停止执行已(yǐ)签租赁协(xié)议(yì)的通知(zhī)。同时，在公告中，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT进一步表示，原始权益人将继续密切关注哲库(kù)科(kē)技后续情况，积极做好相关(guān)应对。

　　此外，张江REIT拟扩募(mù)购入项目(mù)的原始权益人相关负责人也表示，近期已同步启动了应急(jí)预案(àn)，排摸储备租户，积极(jí)应(yīng)对哲库提前退租的可能事项。由(yóu)于张润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公(gōng)司领导高度重视，浦东新区(qū)国(guó)资委也(yě)高度关(guān)注。

　　多位业内人士表示(shì)，华安张江光(guāng)大园REIT近期市场波动较(jiào)大(dà)，但其实(shí)不动产(chǎn)公(gōng)募REITs项(xiàng)目短期(qī)出租率下跌并不会从根(gēn)本(běn)上(shàng)影响其内(nèi)外价值，投资(zī)者应理(lǐ)性(xìng)看待(dài)。

　　张江光(guāng)大(dà)园REIT

　　二级市场价格(gé)继续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯(xīn)片子公司哲库科技(jì)的事(shì)件继续(xù)扰(rǎo)动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安(ān)张江光大园REIT以3.726元的(de)价格小(xiǎo)幅低开，此后二级(jí)市场价格开始(shǐ)震荡走低，午盘收跌6.17％。午(wǔ)后，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所回升，最终报收3.512元(yuán)，全天(tiān)跌(diē)幅(fú)6.22％。

　　受近期不利消(xiāo)息影(yǐng)响，华安张江光(guāng)大园REIT最近几个交(jiāo)易日(rì)二级市场价格表现欠佳，5月11日以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今(jīn)年(nián)以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华(huá)安(ān)张(zhāng)江光大(dà)园REIT累(lèi)计涨幅(fú)超过24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募REITs市(shì)场整体表现上看，目前上市的8只产业园区基础设施(shī)REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅(fú)上涨，其余7只均有不同(tóng)程度下跌，8只(zhǐ)产业园区(qū)基础设施REITs5月15日平均跌(diē)幅1.38％。今年以来平均跌幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江(jiāng)REIT一季报(bào)中已经披露张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园(yuán)项目出(chū)租率有所下降(jiàng)，如今(jīn)拟扩募的项目又遭(zāo)遇(yù)突发事件，因此导致二(èr)级市场价(jià)格出现波动(dòng)。”一位业内人(rén)士分析称。

　　不过，在(zài)上述人(rén)士看来(lái)，尽管出(chū)于风险规避(bì)的(de)原因，最(zuì)近几个(gè)交易日场内资金(jīn)有所流出，但是，不动(dòng)产公募(mù)REITs项目短(duǎn)期出(chū)租率(lǜ)下跌并(bìng)不会从根本(běn)上影响其内外价值。

　　他也同时表示，目前随(suí)着二级市场价格(gé)下跌，风险(xiǎn)也得到(dào)一定(dìng)释放，但是(shì)价格涨跌会受(shòu)到基本面、情(qíng)绪面等多重(zhòng)因素影响，不好(hǎo)判断价(jià)格是(shì)不是已经完全(quán)触底(dǐ)。

　　此外，还(hái)有一(yī)位业(yè)内人士表示，今年整体REITs市场表现低迷，不少产品(pǐn)年内(nèi)二(èr)级(jí)市场跌幅较大(dà)，其实有些(xiē)隐含(hán)收益率高(gāo)的产品具(jù)备(bèi)一(yī)定的(de)投资价值，很(hěn)适合稳健类投(tóu)资者(zhě)。此(cǐ)外，伴(bàn)随着经济复(fù)苏的步伐(fá)，产业园(yuán)区、物流类等(děng)REITs产(chǎn)品具备一定的投资价值(zhí)。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高如(rú)星对(duì)此表示，若张江(jiāng)园(yuán)区最终能顺利解决招商(shāng)，平稳(wěn)过度(dù)对(duì)经营现金流(liú)没有造成大的影响，“事件性利空下调至得这么急、这么深，加上前期本身园区类资产就回调不少了，这就是黄(huáng)金坑。”不过，他(tā)也(yě)强调，最终还是落到租金收入受不受影响，影响(xiǎng)多大，估计园区会最终解(jiě)决(jué)。

　　张(zhāng)江REIT紧(jǐn)急回应

　　扩募路上再迎(yíng)接考验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停(tíng)旗下芯片(piàn)子公(gōng)司(sī)哲库科(kē)技。随(suí)后(hòu)5月(yuè)12日晚，华安张江光大园REIT发布公(gōng)告，紧急回应称，哲(zhé)库科(kē)技是其扩募(mù)拟(nǐ)新购入(rù)基础设施资产张润(rùn)大厦的重(zhòng)要承租方之一，目(mù)前未收(shōu)到(dào)哲库科技及O循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思PPO方(fāng)面关于(yú)停止执行已签租(zū)赁协议的通知。同时，在公告中，华安张江光大(dà)园REIT进一(yī)步表示(shì)，原始权益人将继续密切(qiè)关(guān)注哲库科技后(hòu)续情(qíng)况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此前，张江REIT因(yīn)其一季报中披露(lù)的张江光大园项(xiàng)目出(chū)租率下(xià)降(jiàng)事项(xiàng)，一(yī)度二级(jí)市场价格出现(xiàn)回落。在随后召开的业绩说明会中管理人就相(xiāng)关事项进行了(le)解释(shì)说明，市(shì)场信心得到了一定(dìng)提振，二级市场价格表现也趋于平稳。据了解，张江(jiāng) REIT在(zài)5月11日召(zhào)开的线上和(hé)线下的扩募(mù)说明会(huì)上，运营团队表示(shì)了对张江光大园(yuán)项目的信心，预计签(qiān)署(shǔ)意向书和合同谈判中的储备(bèi)租(zū)户正常转化后，项目(mù)出租(zū)率将得到回升。没想到仅过了(le)不(bù)到三周的时间，张江REIT的扩(kuò)募之路又迎来(lái)了新的考验(yàn)。

　　因(yīn)张江REIT的上述(shù)公循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思(gōng)告引起了市场各(gè)方的广泛(fàn)关注，张江REIT拟扩募购入(rù)项目的原始权(quán)益(yì)人(rén)相关负责人坦言，事发突然确实始料未及，在获悉OPPO关停哲(zhé)库科技消(xiāo)息的第一时间即奔(bēn)赴现场进行了沟通和核(hé)实工作，并同(tóng)步启动(dòng)了应(yīng)急预案，排摸储备租户，积极应(yīng)对哲库提(tí)前(qián)退租的(de)可能事项。由于张(zhāng)润大厦是(shì)全(quán)国首(shǒu)批REITs申(shēn)报扩募(mù)项目，公司领(lǐng)导高度(dù)重(zhòng)视(shì)，据悉新区国资(zī)委也(yě)高度关注。

　　当谈(tán)及储备租户情况，相关负责人(rén)介绍说，目前储备租(zū)户还是比较丰富的，覆盖了芯片测试、人工智能、航天(tiān)产业(yè)、信(xìn)息技术等产业(yè)客户，租赁意向(xiàng)面积超过了2万方。从(cóng)意向储备转化(huà)为实际(jì)租户需要一些时(shí)间。

　　“我们正在(zài)着手通过签署租(zū)赁意(yì)向书来(lái)尽(jǐn)快锁定一些重要(yào)租户。虽然收了三(sān)个(gè)月履约保证金给了我们一些空间，但本着对首批扩募、对(duì)市场负责(zé)的(de)态度，我们肯定要全(quán)力与时间赛跑，把这些面积(jī)在短期内完成去(qù)化(huà)。”相关负责人说道。

　　张江REIT已持有的同(tóng)区域的张江光(guāng)大园项目一(yī)季(jì)度末也有(yǒu)将近30％的空置率，原始权(quán)益人有(yǒu)那(nà)么(me)多储备租户，之前的空置率为何(hé)未能得到解决。

　　对此相关负责人解释，张江光大园一直(zhí)以来都坚持以市场化运营为(wèi)导向，历史运营表现稳定，租户的调租和换租都属于正常情况(kuàng)，而这次(cì)项(xiàng)目的大租户退租(zū)正好发生在市场活(huó)跃度的(de)短(duǎn)期低点，目前市场情况已有所好转。在看到出租率下(xià)滑情(qíng)况没有得到及时修复(fù)后(hòu)，张江这边也作了一(yī)定的资源(yuán)调配和倾(qīng)斜，引(yǐn)入了一些储备租户(hù)。

　　另(lìng)外，张润大(dà)厦和张江光(guāng)大园项目在(zài)给(gěi)租户的分隔空(kōng)间、交付标准、租金水平等方面也(yě)有一些差异化(huà)，张润大厦多(duō)是两千多平的大平层(céng)，楼的成新(xīn)度(dù)高一些(xiē)，单价也贵一些，张江(jiāng)光大园单(dān)层以(yǐ)一千平(píng)的面积(jī)为主，还(hái)有一些独栋(dòng)形态的物业。租户自身也会(huì)有诉求，也会根据自身(shēn)需(xū)求和(hé)预算挑(tiāo)选(xuǎn)区域内的不同物(wù)业。

　　“如果扩募(mù)完成以后，新老资产的管理人(rén)都变成了一家，后续我们在资(zī)源共享和联合营销方(fāng)面能更(gèng)加充(chōng)分发挥(huī)协同效应，相(xiāng)信(xìn)可以做得更好。”上述负责(zé)人补充(chōng)说道。

　　最(zuì)后(hòu)谈及对(duì)于张(zhāng)江REIT的定位(wèi)和展(zhǎn)望，相关(guān)负责人表示(shì)，张江(jiāng)集(jí)团和(hé)张江高科目前在管(guǎn)资产约五(wǔ)百万方，还有一些(xiē)其(qí)他在开发的储备项目，这些(xiē)都将成为张(zhāng)江(jiāng)REIT实现打造(zào)张江(jiāng)园区产业空(kōng)间资产上市平台(tái)目(mù)标的坚(jiān)实后盾(dùn)和储备资源。“我们非常重视张江REIT这个资本平台和它未来的发展。”相关负责人表示，“这次扩募是我们实现基(jī)金扩容的(de)第一步，也是至关重要的(de)一步，眼下我们可能面临了一(yī)些(xiē)突发情况需要(yào)解决，但是这和我们在张江(jiāng)科(kē)学(xué)城这三(sān)十(shí)年(nián)建设(shè)发展(zhǎn)过程(chéng)中所经历的相比，只能算是一(yī)个非常小的插曲。我们有信心(xīn)排除万(wàn)难(nán)，尽(jǐn)一切可(kě)能化解当前突(tū)发事件的所(suǒ)有(yǒu)负(fù)面影响，维持预期和市场(chǎng)的信心。”

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