来源：海通(tōng)宏(hóng)观(guān)

　　· 概 要·

　　中共中央(yāng)政治局4月28日召(zhào)开(kāi)会议(yì)，分(fēn)析研究(jiū)当前经济形势和经(jīng)济工作。今年以来，经济(jì)增长(zhǎng)好于预期。不(bù)过当前经济(jì)恢复性好转，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足。所以，稳增(zēng)长基调延续，短(duǎn)期政策不太可(kě)能转(zhuǎn)向收紧，但是面对高质量发展要求(qiú)，也(yě)没增量刺激政策(cè)。未来扩大需(xū)求主要依靠自(zì)发修(xiū)复(fù)消费，主动稳定(dìng)投资。此外(wài)，产业政策方面强调“实(shí)体经济”支撑，防风险仍然(rán)是(shì)重点任(rèn)务。整体看，二季度经济(jì)修复速(sù)度或将放缓，政(zhèng)策相(xiāng)对克制 。

　　1

　　政(zhèng)策不(bù)转(zhuǎn)向

　　本(běn)次会议首先强调(diào)了(le)今年(nián)的成绩，即邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗rong>“经济增长好于预(yù)期(qī)”，“市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向(xiàng)好(hǎo)态(tài)势”。从一(yī)季度公布的数据看，确实好于去年四季(jì)度时的预期。但随后会议也提到(dào)“经济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力还不(bù)强，需求仍(réng)然不足”。这也(yě)使得经济(jì)转型升(shēng)级面临(lín)新的阻力(lì)，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不(bù)少困难挑战。

　　我们的理解是，一季度GDP同比(bǐ)增速为4.5％，相比去年四季度有明显改善，但距离(lí)疫情之前2019年(nián)的6％附(fù)近的增速，还有较(jiào)大(dà)的差距。所以，经济(jì)仍需政策呵(hē)护。尤其是(shì)一(yī)季(jì)度降准(zhǔn)后，就(jiù)业压(yā)力仍(réng)然(rán)存在，我(wǒ)们认为(wèi)政策短期不会转向收(shōu)紧。“恢复和扩大需求”是当前经济持续回升向好的关键所在。

　　2

　　邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗稳增长：也没增量刺(cì)激

　　面(miàn)对(duì)高质量的发(fā)展要求，会(huì)议强调经济要(yào)实(shí)现“质的(de)有效提升”和“量(liàng)的合理增长”。这一点和(hé)去(qù)年经济工作(zuò)会(huì)议精神一致。这(zhè)也意味着稳增长(zhǎng)不会通过强刺激的方式(shì)，而(ér)是统筹推动(dòng)“经济(jì)运行持续好(hǎo)转”、“内(nèi)生动力持续增强(qiáng)”、“社会预期(qī)持续改(gǎi)善(shàn)”、“风险隐患持续化(huà)解”。

　　对于稳增长(zhǎng)的(de)方(fāng)式，会议要求“把(bǎ)发挥政策(cè)效(xiào)力(lì)和激发经营主体活(huó)力结合起(qǐ)来”。我们的理解是，下一阶段更多通(tōng)过(guò)激(jī)发市场化的力(lì)量去推动经济修复，通过改革开放的(de)方式激发高质量的(de)增(zēng)长。所以会议指出，要坚持“两个(gè)毫不动摇(yáo)”，破除(chú)影响各(gè)类所有制企(qǐ)业(yè)公平竞(jìng)争、共同发展的法律法规(guī)障(zhàng)碍(ài)和隐性壁垒。各(gè)类企业都要(yào)依法合规经营。要(yào)下决(jué)心从根本(běn)上(shàng)解决企业账(zhàng)款拖欠问题。总体(tǐ)而言，政策刺激空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，主要还是以提振信心和预期、激发活力为(wèi)主要手(shǒu)段，让经济自发(fā)的内生修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主动稳定投(tóu)资(zī)

　　会议提(tí)出，积极的财政政策要“加力(lì)提效”，稳健的(de)货币政策要“精(jīng)准有力”，延续了(le)去(qù)年(nián)12月会议的表述(shù)。对于政策的要(yào)求，本次(cì)会(huì)议(yì)强调(diào)“形成扩大(dà)需求的合(hé)力”，而去年12月会议的(de)相关表述是“加强(qiáng)各类(lèi)政策协(xié)调配合”，这说明扩大需求是未来的政策重心(xīn)。

　　一方面(miàn)，自发(fā)修复消费。“要多渠道增加城(chéng)乡居民收入(rù)，改善消费环(huán)境，促进(jìn)文化旅游等服(fú)务消费”。提(tí)高消费(fèi)，主要(yào)还是靠居(jū)民劳动收入(rù)的自然修复。另一方面，主动稳定投资(zī)。尤其是基(jī)建投资，是政府主动稳增(zēng)长的重点。会(huì)议(yì)提到，在超大特大城(chéng)市积(jī)极稳步推进城(chéng)中村改(gǎi)造(zào)和“平急两用”公共基础设施建设。

　　此 外， 会议强调，要把吸(xī)引外(wài)商投资(zī)放在更加重要的位置，稳(wěn)住外贸外资基本(běn)盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸(mào)易港(gǎng)对(duì)接国际高标准(zhǔn)经贸规则，开展(zhǎn)改革(gé)开放先行先(xiān)试。

　　4

　　产(chǎn)业发(fā)展：看重实体(tǐ)经济(jì)

　　会议强(qiáng)调，加快建设(shè)现(xiàn)代化产业体系要(yào)以“实体(tǐ)经济”为支(zhī)撑。我(wǒ)们的理解是，产业政策的(de)重点是“实体经济”，这里的(de)实体(tǐ)经济(jì)并(bìng)不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相(xiāng)对(duì)应的。

　　会议(yì)明确“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新动能(néng)”；“要巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储能(néng)等(děng)设施(shī)建设和配套电网改造”。会议指出“要重视通用(yòng)人工(gōng)智能发展(zhǎn)，营(yíng)造创(chuàng)新生态(tài)”，也(yě)提到了“重视防范风险”。我们认(rèn)为，人工智能发展(zhǎn)到一(yī)定程度，监管措施也必然(rán)会跟上。此外，在互联网领域，要推动平台企业规范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新(xīn)。

　　5

　　防风险也是重(zhòng)点

　　会(huì)议提(tí)出(chū)，“统筹做好中小银行、保险和信(xìn)托机构改革(gé)化(huà)险工作(zuò)”；再次强调房住(zhù)不炒，“做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定(dìng)工作”；“要加强地方政府债(zhài)务管(guǎn)理(lǐ)，严控新增隐性债务”。我们认为，房地产产业链、中小金融机构(gòu)的风险出(chū)清，仍是大势所趋(qū)，地方债务的风险也需要化解。所以今年和(hé)去年最大(dà)的不同是疫(yì)情影响减弱，其他方面的经济问题依然是存(cún)在的。

　　整(zhěng)体(tǐ)看，二(èr)季度经(jīng)济修复速度(dù)或(huò)将放(fàng)缓，政(zhèng)策相(xiāng)对克(kè)制。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗