财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报(bào)道，为引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定(dìng)利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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