5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期(qī)经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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