财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队表(bi对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思ǎo)示，我国险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落(luò)，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动。据悉对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪(jì)9对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思0年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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