北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公募基(jī)金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在(zài)差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合(hé)配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bà五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方n)年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北(běi)证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北(běi)交所具备良好的(de)长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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