财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹(dàn)，据(jù)上海钢联(lián)发(fā)布数据(jù)显示，4月(yuè)28日(rì)电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易(yì)日后(hòu)价格连续两日上涨(zhǎng)一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克strong>。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之一是上海(hǎi)车(chē)展有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长崔东树(shù)表(biǎo)示(shì)，上(shàng)海车展(zhǎn)将让(ràng)消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅(fú)降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的(de)观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但(dàn)未来(lái)，止跌信号(hào)能否持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作或(huò)到5月完结，届(jiè)时(shí)电池(chí)厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料(liào)采购，进而(ér)对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的情况看(kàn)，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份(fèn)的(de)排(pái)产(chǎn)预(yù)计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由于前期基数(shù)较低，环比增(zēng)幅更(gèng)是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明(míng)显的(de)提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一方面需要观(guān)察下游库(kù)存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正(zhèng)回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐(yán)厂商内部人士(shì)此(cǐ)前对(duì)财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示(shì)。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开(kāi)始便启动大规模去库(kù)存举措，这一(yī)举(jǔ)措在一季度(dù)实际上已(yǐ)经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克(duì)磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经(jīng)退回到2022年(nián)第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂(lǐ)电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克lè)观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全(quán)年看跌(diē)至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌(diē)去(qù)超过2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议。就在26日召开的中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会常务副会(huì)长(zhǎng)付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一些问题(tí)，包括(kuò)电池产业链分工(gōng)，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价(jià)是(shì)正常(cháng)现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价(jià)格未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列(liè)的数(shù)据(jù)验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而(ér)在需(xū)求(qiú)表现上提前透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价格也(yě)出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动产业(yè)需(xū)求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季(jì)度到来(lái)，车(chē)市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一(yī)步带动锂电(diàn)产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订(dìng)单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不可能(néng)太大(dà)，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业(yè)内人(rén)士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给(gěi)情(qíng)况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业(yè)持续推进(jìn)电池回收布局(jú)，来自终端材料回(huí)收的产能(néng)也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总(zǒng)量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进(jìn)一步(bù)释放碳(tàn)酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的(de)价格(gé)以及供需变化也将变得更加(jiā)平衡(héng)且具有(yǒu)可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是(shì)并不(bù)足以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池(chí)材料的价格下(xià)跌过快，但这(zhè)并不(bù)为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到(dào)，价格跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)不(bù)断(duàn)压低碳酸(suān)锂出(chū)货价(jià)格，部(bù)分锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在价格(gé)下降(jiàng)周期中(zhōng)获(huò)得更多市(shì)场(chǎng)份额(é)，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业(yè)内人(rén)士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的新能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其(qí)中天齐锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公(gōng)司入股的海外锂矿资(zī)源开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨(dūn)的(de)价格采(cǎi)购(gòu)碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权(quán)，交(jiāo)易(yì)价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿(yì)新能源(yuán)车市场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不(bù)是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时(shí)代理论上会受益(yì)，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时(shí)代今年(nián)5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。