5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国内(nèi)千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的(de)第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美(měi)元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十大(dà)持仓(cāng)标的(de)在(zài)总市值中的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方(fāng)面(miàn)，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)一季度前五(wǔ)大卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾(wù)芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFO徐海为是谁？RMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季(jì)度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季(jì)度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增(zēng)持拼(pīn)多(duō)多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也不负(fù)众望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在(zài)今(jīn)年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了(le)，景林资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位(wèi)，一口气买入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资(zī)产一(yī)季度(dù)还(hái)建仓(cāng)了(le)好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来(lái)看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除(chú)了(le)应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推行之后(hòu)，目前(qián)行业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但过程中很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭(píng)借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等(děng)新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公(gōng)司的(de)利润和现金流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够的安全边(biān)际。在过去(qù)几个季(jì)度的(de)财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了(le)相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资(zī)产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林(lín)资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会徐海为是谁？公开(kāi)资(zī)料显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近(jìn)三成(chéng)。而(ér)一季(jì)度(dù)高毅资(zī)产大(dà)举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒(chǎo)作AI的(de)重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市(shì)场(chǎng)的急(jí)剧降(jiàng)温，市(shì)场观点(diǎn)认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明(míng)显跌落(luò)，而(ér)今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持(chí)同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融增速回(huí)落，4月(yuè)新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大(dà)证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为(wèi)今年国股行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大(dà)，一(yī)直在压(yā)降(jiàng)票据等(děng)低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多(duō)票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已经快要(yào)接近零利率(lǜ)了，信贷(dài)再度(dù)出现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的(de)后果，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好起来，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存(cún)量(liàng)资(zī)金博弈的背景不(bù)改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月(yuè)还有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和(hé)投(tóu)资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛(shèng)，认为当(dāng)下市(shì)场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市(shì)场(chǎng)看着(zhe)红(hóng)红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合他们(men)的机(jī)构(gòu)审美。直白(bái)点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕(rào)着公募持(chí)仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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