财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下(xià)一(yī)个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来(lái)的市(shì)场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司(sī)年报一季报的(de)披露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市(shì)场(chǎng)对有业绩支撑的(de)新能源(yuán)又提不(bù)起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场(chǎng)成交额(é)较(jiào)前期明显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情(qíng)绪(xù)有所加(jiā)重。北向(xiàng)资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易(yì)日(rì)净(jìng)流(liú)入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日(rì)，纪念人(rén)类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估方面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金的轮(lún)番(fān)流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及(jí)货币(bì)政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继(jì)续(xù)向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格(gé)阶段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计(jì)均有(yǒu)上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首先(xiān)迎(yíng)来(lái)了(le)基本面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低估值高(gāo)股息为代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱(qián)也(yě)要亏给强势(shì)股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全(quán)市(shì)场单周跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从多(duō)家公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年(nián)7月马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策红利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能(néng)源距离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回(huí)报率来看(kàn)，排名靠(kào)前的(de)均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如(rú)国投(tóu)瑞银(yín)先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基(jī)金交(jiāo)流的纪要在市(shì)场上流出(chū)，直(zhí)言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对(duì)真空期，市场很难有好(hǎo)的(de)表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概(gài)率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一(yī)点耐(nài)心。市场可(kě)能(néng)继续对一(yī)季报(bào)定价，短期(qī)市场的核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分(fēn)化(huà)较为极致(zhì)，也是(shì)不(bù)争的事(shì)实(shí)，提醒投资(zī)者这两个板块短期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度(dù)重(zhòng)视交易(yì)的(de)灵活(huó)性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏(zòu)的(de)变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国(guó)内服(fú)务业和消费恢复相对(duì)较快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动性(xìng)也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对(duì)央行(xíng)后(hòu)续(xù)采取(qǔ)降(jiàng)息操(cāo)作仍有一定的(de)预(yù)期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的(de)行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能会误(wù)判方(fāng)向(xiàng)。边走边看(kàn)，行(xíng)情会在(zài)犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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