第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发

　　金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据(jù)。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币(bì)贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银(yín)行业金融(róng)机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落(luò)，主因(yīn)居(jū)民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可能是因为(wèi)一(yī)季度透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷额(é)度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边(biān)际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业活期存款大(dà)幅改善，和地(dì)产销售(shòu)的再度转冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是季(jì)节性波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在(zài)下(xià)季初发行新的理财(cái)产品承(chéng)接。因(yīn)此(cǐ)居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看法较(jiào)为一(yī)致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符合(hé)季节(jié)性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同时(shí)收缩(suō)的(de)情(qíng)况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是(shì)居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似(shì)居(jū)民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民(mín)存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源(yuán)分析(xī)认为4月(yuè)居民存款减少更可(kě)能去向表外(wài)资(zī)产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷(dài)投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民(mí第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发n)端(duān)中长期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民(mín)端在前(qián)期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有进一步的(de)政策(cè)支(zhī)撑，不排(pái)除居第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发(jū)民端新增信贷量会(huì)持续维持在低位。

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