本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走(zǒu)弱开(kāi)始(传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量(liàng)也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面(miàn)临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对(duì)价格或传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何(hé)建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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