30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然(rán)之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债(zhài)搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有(yǒu特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王)过如此低价可转债(zhài)，与此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继(jì)续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数也跌(diē)超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前一(yī)日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上资金却是(shì)逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在(zài)今年(nián)5月一(yī)下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出(chū)现正股和转债退市(shì)的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下(xià)，搜特转债(zhài特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面(miàn)值退市(shì)已没什(shén)么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能(néng)面临的违约(yuē)。彻底带(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王dài)崩了(le)整个低(dī)价转债(zhài)，过去的双低策略似乎也(yě)不(bù)再(zài)奏效(xiào)。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债价格低(dī)于100元(yuán)。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持(chí)续(xù)下行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策(cè)略(lüè)点(diǎn)评表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一(yī)致(zhì)预期，一(yī)季度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数据走弱在方(fāng)向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单(dān)月(yuè)新增创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增(zēng)存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷(dài)仍(réng)在修复→全A非(fēi)金融企业盈利(lì)全(quán)年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金(jīn)近日也(yě)表(biǎo)示，后续(xù)来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍(réng)超(chāo)预期(qī)，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外，欧美(měi)的(de)韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外(wài)需，内需同(tóng)样在(zài)修(xiū)复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议(yì)仍(réng)然强调稳增长，应对(duì)弱复苏(sū)下(xià)流动性大概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松，同(tóng)样(yàng)仍(réng)可(kě)能有增量政(zhèng)策(cè)出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本(běn)轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板块交易(yì)性的(de)波动是指数调(diào)整主因，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压(yā)力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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