衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的(de)自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认准确性。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的(de)密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美(měi)联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将维持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半(bàn)年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫(liú)需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本(běn)面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价(jià)格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基(jī)本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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