近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门主线的中(zhōng)特估(gū)行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近(j乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗ìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的(de)方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国(guó)企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估(gū)”概念引(yǐn)发(fā)的(de)估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结(jié)合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(q乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗ián)估值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益业务预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域(yù)与三(sān)大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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