总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)的(de)示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后tan1等于多少，tan1等于多少兀续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投tan1等于多少，tan1等于多少兀资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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