五一长假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)已接管(guǎn)了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国(guó)历史(shǐ)上第(dì)二(èr)大的破(pò)产银(yín)行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这(zhè)加(jiā)剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球(qiú)掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正(zhèng)在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出口(kǒu)较去年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全(quán)球(qiú)经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机(jī)的本质是债务(wù)危(wēi)机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的时候扩大(dà)支(zhī)出刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约(yuē)率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性(xìng)的大一个男的长期不碰他老婆是什么原因顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈(liè)建议(yì)有权限(xiàn)的(de)投资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来(lái)看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会(huì)距离(lí)太远，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈(liè)！本(běn)轮危(wēi)机(jī)将是(shì)对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的(de)金融(róng)危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危(wēi)机？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失(shī)望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年(nián)的(de)世纪(jì)金(jīn)融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了一个男的长期不碰他老婆是什么原因，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一(yī)次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资”）

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