在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zà一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27i)4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在(zài)一季(jì)度(dù)是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维(wéi)持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然(rán)判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位(wèi)置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货(huò)余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国(guó)内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品。

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