美东时间周三(sān)，美(měi)联(lián)储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济(jì)发展与他们目(mù)前的(de)预(yù)期(qī)一致，那么(me)在这次会(huì)议之后可(kě)能(néng)没有必(bì)要(yào)进一步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会(huì)议(yì)上可能有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)中国哪里的莲子最好吃，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员(yuán)表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在(zài)内的(de)其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过去加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的(de)不确定性和近(jìn)期(qī)银行(xíng)业的压力(lì)，官(guān)员们(men)透露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖(lài)数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接下来(lái)该央(yāng)行(xíng)大概率不会(huì)给(gěi)出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重要(yào)的(de)是(shì)不(bù)要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可能需要在(zài)今(jīn)年晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到(dào)有明确(què)证(zhèng)据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市(shì)场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联(lián)储极(jí)有可能在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意(yì)味着(zhe)他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯(kěn)定会(huì)支持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价(jià)在此期(qī)间进一步下跌，但对绝(jué)大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了(le)美国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了(le)有关(guān)当局继续(xù)解(jiě)决(jué)与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会(huì)谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能(néng)松(sōng)了一口气(qì)，因为他们(men)有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国(guó)会扯(chě)皮的过(guò中国哪里的莲子最好吃 line-height: 24px;'>中国哪里的莲子最好吃)程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创(chuàng)纪(jì)录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前(qián)。

　　科(kē)技权(quán)重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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