“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去(qù)年的(de)低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国(guó)家在中国出口的(de)份(fèn)额约为36.0％超(chāo)过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保(bǎo)持在(zài)6％以(yǐ)上，那么在(zài)增量上(shàng)就可(kě)能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的(de)数据(jù)再次验(yàn)证，当(dāng)前观察(chá)的(de)中国的出口“不看(kàn)港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口通胀作为传统(tǒng)观察中(zhōng)国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中(zhōng)国出口结(jié)构向(xiàng)“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出口的(de)指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下(xià)降。一方(fāng)面，由于(yú)多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆路运(yùn)输占比(bǐ)和增速快(kuài)速上升，导(dǎo)致港口数(shù)据与实(shí)际出口增(zēng)速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出(chū)口基本保持统一趋(qū)势(shì)，但(dà敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗n)由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来(lái)两者产生较(jiào)大背离。出(chū)口结构性变化背景下，传统观察(chá)框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音(yīn)和预期的波动可(kě)能加大。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外(wài)贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除(chú)低基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月对俄(é)出口的(de)高增(zēng)反映“一带(dài)一(yī)路”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿路(lù)经(jīng)济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出(chū)口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降(jiàng)”的趋势(shì)加速，日韩(hán)份(fèn)额保持稳定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月出口(kǒu)结(jié)构(gòu)继续(xù)延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电出口金额(é)维持强势(shì)，增速(sù)较3月进一步(bù)加快(kuài)部分源于去年低基数(shù)原因，不过对(duì)同比的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温(wēn)和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气(qì)度与产业链韧(rèn)性仍可(kě)在(zài)一段时间内支(zhī)撑出(chū)口，而受全球半导(dǎo)体周期(qī)影响，集成(chéng)电(diàn)路4月出(chū)口量与价格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的(de)变数：“一带一敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗路”的空间有(yǒu)多(duō)大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外(wài)贸上发(fā)挥了越来越重要的(de)作用，那么如何去评(píng)估这一(yī)空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈(yì)。在全(quán)球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在(zài)这些国家(jiā)的(de)进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一(yī)带一(yī)路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大(dà)？保守(shǒu)估(gū)计(jì)拉动2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标(biāo)2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进(jìn)口份额中(zhōng)约60％被中国(guó)取代。

　　结(jié)果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线65国拉动我国(guó)出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓(huǎn)的背(bèi)景下，1个(gè)百分点并不少，我国全年(nián)出口增速可能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经济体出口(kǒu)增速预(yù)测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组(zǔ)织后、历次全球(qiú)经济陷入衰退(tuì)或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义的(de)三年(nián)，分别(bié)作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景(jǐng)作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美欧有可能(néng)在下半(bàn)年(nián)陷入(rù)温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放缓(huǎn)）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预(yù)测(cè)，中(zhōng)性(xìng)假设(shè)下，2023年(nián)欧(ōu)美(měi)日韩拖累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假设对其(qí)余国家（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据(jù)和(hé)中国向(xiàng)各国出口的(de)数据存在差异（无(wú)论(lùn)是绝(jué)对量还(hái)是增速），有时这一(yī)差异还(hái)较大，一般而(ér)言中国出口(kǒu)端的增速会更高(gāo)，这意味着我们基于“一带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数据(jù)的测算是(shì)低(dī)估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存在较大的(de)不确定性，可(kě)能(néng)在今年下半年、也可能在明(míng)年，若后者出现，那(nà)么2023年(nián)发达经济体对于中(zhōng)国(guó)出(chū)口(kǒu)的拖(tuō)累可能没(méi)有那(nà)么(me)大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长不及(jí)预期(qī)，对外(wài)需(xū)拉动不足。疫(yì)情(qíng)二(èr)次冲击风险对出口造成(chéng)拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

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