财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分(fē乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法n)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法)险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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